（原标题：无整车生产云上速融，众泰汽车面临退市风险）
文丨泰罗
众泰汽车，提示了退市风险。
近日，众泰汽车表示，受公司缺乏运营资金影响，截至目前公司整车业务未能复工复产，今年以来无整车生产。若2025年不能复工复产，将严重影响公司的财务状况和持续经营能力，公司将面临今年末净资产为负数而引发的财务风险、经营危机、退市风险。
此前，监管层还对众泰汽车及董事长胡泽宇等7人出具警示函。
眼下，中国新能源汽车市场正处于烈火烹油的年代，而靠模仿为生的众泰早已远离大众视野。
股票上蹿下跳，似乎在向外界宣告，它还未彻底死去。但实际上，更换实控人后的众泰，仍处在风雨飘摇中。
一年只卖14辆云上速融，7年爆亏300亿。别看成绩差，可高管们对自己可不差。近千万的年薪，比研发投入还出高不少。
要说曾经的众泰汽车，那可真是风光无限。1994年，从一家五金机械厂起步，从摩托车配件到汽车零部件，2003年，众泰汽车正式成立。
如何才能让外行快速跨界成功？
众泰给出了一个最简单的方案，那就是“拿来主义”。第一年就收购了江南汽车，推出了一代神车“江南奥拓”。此后，又靠着“保时捷平替”的标签，将众泰SR9一举打造为现象级产品。
紧接着，模仿奥迪、大众的车型也接连上市，全都仅10万的售价，连车标都做到高度相似。而很多消费者，还是抵挡不住“颜值+低价”的诱惑。
很快，众泰就凭借“高仿之王”的名号，在三四线市场成功打开局面。另一边，众泰还生产了中国第一辆纯电汽车。这次，则是颇有“骗补”之嫌，靠着补贴卖出极致低价，众泰的新能源车型同样高歌猛进，在国内新能源市场占有率一度高达10%。
等到2016年时，众泰已经成为自主品牌前十的企业，年销量达到33.3万辆，市值更是一度突破300亿元。
然而云上速融，风光的背后，却暗藏杀机。
都知道，在汽车行业，技术才是立身之本。可大赚特赚的众泰却并没有把钱投入到研发之中，研发费用占比甚至不足1%，远低于行业平均的5%，严重缺乏自主技术积累，算是彻底将抄袭模仿的“皮尺部”坐实了。
果然，才刚刚风光两年的众泰，曾经的神车就接连爆发大规模质量问题，而其纯电汽车冬季续航甚至缩水到80公里。一时间维权声遍地。
转眼间，众泰彻底走向了破产的道路。
但让所有人意想不到的是，就在这危机时刻，众泰竟然还能迎来“白衣骑士”。2021年，背靠近万亿资产的江苏深商出手了。江苏深商的前总裁可是一个热衷于破产重整的“破烂王”。就在投资众泰之前，他还主导过“4S店之王”庞大集团的破产重整。
显然，江苏深商想要打造一个造车+销售的强大组合。在这样一个美好的想象下，众泰仅在一年间就暴涨近4倍，成为全球资本市场回报率最高的汽车股。
这一次，众泰倒是不玩“拿来主义”了，反而是玩上了资本游戏。美好的故事是越讲越多，无人驾驶、氢能源、汽车出海，那真是把能蹭的热点蹭了个遍。靠着这些故事，众泰还真就多次化身妖股。
比如2024年下半年，股价就莫名其妙翻了近3倍。可毕竟，故事始终是故事。就比如众泰复产后的T300，虽然包装了个出海的名声，但其售价竟然远低于国内成本。这已经很难用一句“陪本赚吆喝”来解释了。
沉迷于资本游戏的众泰，可能就没想好好改掉老毛病。去年，众泰的16名高管们，光领取的报酬就高达千万，可研发费用却仅有600万。就这点钱，甚至都不够买一台机床的。
可以说，曾经的“皮尺部”，现在连模仿的能力都要丧失掉了。事到如今，众泰汽车终于还是彻底停产，好兄弟庞大集团也已被强制退市，而背后的江苏深商同样开始麻烦缠身。
恐怕，留给他们讲故事的机会，不多了。$众泰汽车(SZ000980)$
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